IMF再次下调世界经济预期全球金融条件或进一步宽松：开云官方下载

国际货币基金组织（IMF）7月23日公布的近期《世界经济未来发展报告》（WEO）中，再度调降了对2019年和2020年世界经济快速增长的预期，预计2019年全球经济快速增长3.2%，2020年回落至3.5%，比4月WEO对今明两年的预测再行皆上调0.1个百分点。对于繁盛经济体，IMF预计2019年和2020年分别快速增长1.9%和1.7%，对2019年增长速度预测比起今年4月下调0.1个百分点。而对于新兴市场和发展中经济体，IMF预计2019年快速增长4.1%，2020年增长速度至4.7%。与4月比起分别上调0.3和0.1个百分点。

IMF预计中国2019年和2020年分别快速增长6.2%和6.0%。升至繁盛经济体和美欧2019年快速增长预期之所以再次上调经济增长速度预期，IMF回应，是因为全球经济快速增长依旧下滑。截至目前公布的GDP数据以及总体上行的通胀形势指出，全球经济活动很弱于预期。

IMF称之为。不过，WEO将繁盛经济体2019年经济增长速度预期升至0.1个百分点至1.9%，并保持2020年增长速度1.7%的预期恒定。

IMF称之为，对2019年增长速度预期的下调主要体现了对美国增长速度的下调。明确而言，IMF对美国2019年快速增长预期下调0.3个百分点至2.6%，而随着财政性刺激解散，预计美国2020年增长速度将上升至1.9%。对美国2019年的增长速度调整体现了其一季度超强预期的经济展现出。

不过，IMF也坦言，虽然美国总体增长速度在务实的出口和库存累积的承托下维持强大，但国内市场需求额黯淡于预期，进口也更为不振，部分体现了关税的影响。今年1月和4月的WEO中，IMF曾倒数两次大幅度上调欧元区经济增长速度预期，并将4月WEO中对繁盛经济体整体增长速度预期的上调归因为欧元区的经济低迷。此次IMF将欧元区2019年和2020年增长速度预期分别下调0.1个百分点至1.3%和1.6%。

回应，IMF说明称之为，因为欧元区外部市场需求预计将不会转好且临时性因素如德国汽车注册量增加和法国的街头示威等，将之后消失。但其依旧小幅上调了对欧洲经济火车头德国2019年的增长速度预测，称之为德国外部市场需求很弱于预期，拖垮投资。

此外，保持法国和意大利的经济预测维持恒定。IMF认为，法国财政措施将反对快速增长，且街头示威的负面影响正在消失，意大利不确认的财政前景与今年4月相近，之后诱导投资和国内市场需求。

与IMF比起，欧盟委员会在7月公布的《2019年夏季欧洲经济预测》则更加乐观，预期2019年欧盟和欧元区的经济增长率将分别仅有为1.2%和1.4%，与2018年的1.9%和2%差距太远。如若成真为，这将是自2015年以来低于增长率。全面上调新兴市场快速增长预期IMF此次全面上调了对新兴市场和发展中经济体的增长速度预期，预计2019年快速增长4.1%，2020年减缓至4.7%。

与今年4月比起，分别上调了0.3和0.1个百分点。IMF预计新兴和发展中亚洲2019~2020年分别快速增长6.2%，比4月WEO的预测值皆上调了0.1个百分点。IMF称之为，这主要缘于关税对贸易和投资的影响。

WEO预计中国2019年和2020年分别快速增长6.2%和6.0%。此前，在IMF和世界银行春季年会期间，IMF研究部副主任吉安（GianMariaMilesi-Ferretti）在拒绝接受第一财经记者专访时曾回应，依旧寄予厚望中国今明两年的展现出。

在其他新兴市场区域，主要因为土耳其经济活动预计将之后膨胀，新兴和发展中欧洲2019年前景黯淡，2020年预计快速增长2.3%，比4月WEO上调0.5个百分点。在拉丁美洲，IMF预计今年快速增长0.6%，比4月大幅度上调0.8个百分点，2020年回落至2.3%。全球金融条件更进一步严格IMF还认为，过去3个月，全球金融市场仍然在应付两个关键问题。

第一，投资者日益忧虑贸易紧张局势激化和全球经济前景弱化的影响。第二，市场参与者仍然在设法解决问题这些紧张局势对货币政策前景的影响。自6月中旬以来，全球多家央行收到货币政策立场向鸽派改变的信号，理由是通胀下滑和快速增长的上行风险激化。美联储预期的政策利率路径改向上行，而欧央行缩短了前瞻提示，将维持当前利率水平以后2020年年中及以后。

还包括澳大利亚、巴西、智利、中国、印度、马来西亚和菲律宾等其他央行也改向鸽派或宣告对前景所持更为慎重的观点。这造成市场更进一步对货币政策的预期路径展开新的评估。目前，投资者预期央行将实行更加大幅的政策严格。

IMF称之为，这些发展的总体影响是，全球金融条件自4月WEO公布以来更进一步放开。IMF还认为，全球金融条件的严格在美国和欧元区最为显著，而中国金融条件的净变化和其他主要新兴市场经济体的总变化较小。在经济上行压力增大的背景下，还包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员就美联储降息前景得出似乎。

根据CME美联储仔细观察工具，目前，市场预计美联储7月降息25个基点至2.00%~2.25%的概率为77.5%，降息50个基点的概率为22.5%。而迟至美联储，欧央行将于本周四发布利率决议。欧央行上月曾回应，欧元区利率最少到2020年上半年都将保持在当前水平。

拒绝接受路透访查的分析师中，有三分之二预计欧央行此次会议只不会转变政策提示，比如未来利率将处在当前水平或更加较低，然后在9月会议将存款利率上调至纪录低点负0.50%。我指出，目前他们意味着是把降息明确提出来辩论，付诸实施则再行日后。

欧洲央行向来行动十分功能障碍。凯投宏观（CapitalEconomics）资深欧洲经济分析师JackAllen-Reynolds称之为。

但也一些经济分析师坚信，欧央行将被迫采行更加多行动。荷兰国际集团（ING）首席德国经济分析师CarstenBrzeski指出欧央行只是口头说道说道的可能性为51%，确实实行的可能性为49%。德拉吉常常不会因为行动先行而且说道较少做到多而让我们深感车祸，这很难谈，预计将有一场十分艰苦的辩论。

德国商业银行分析师BerndWeidensteiner预期欧央行此次将采取行动，降息20个基点。有可能他们期望防止（欧元）贬值，他们期望缩短欧洲经济下行态势。他称之为。

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